拼多多业绩势如破竹直逼京东

2019-01-11 22:07

周二,美股又遭重挫,三大股指全部跌入熊市区间。当晚,标普500指数收跌1.82%,道指收跌2.21%。纳指收跌1.70%。

就在这样的一片跌声当中,在美上市的中概股之一的拼多多却逆势大涨3.3美元,涨幅为16.63%,报收23.14美元,最新市值为256亿美元,与京东市值仅仅相差25.6亿美元,也就是一个涨停板的事情。

股价的大涨也主要是因为强劲的业绩支撑。在股市开盘前,拼多多公布了今年最新的三季度财报,业绩数据异常亮眼,大超预期。

据财报显示,拼多多第三季度营收为33.7亿人民币(单位,下同),同比增长697%,环比增长24% 。三季度归属于普通股东的净亏损为10.983亿元 ,去年同期为净亏损2.214亿元 。公司非通用会计准则下经营亏损为 7.9亿元,相较于上季度的8.157亿元,亏损环比收窄。

虽然盈亏依然是个问题,但拼多多仍然处于大力扩张阶段,也能够理解。一家成立3年的公司基于社交分享,硬是在国内两大巨头中撕开一口子,强势崛起,估值此前也有300亿美元,实属不易。

拼多多的攻城略地,已经被阿里和京东视为强有力的对手。

GMV和用户数继续狂奔

据最新财报披露,截止到2018年9月30日之前的12个月GMV总额为3448亿元,去年同期为709亿元,同比大增386%,三季度拼多多GMV同比增速也高达231%。纵观GMV曲线,从209亿一路飙升直抵3448亿元,1年半翻了16倍。

我们将电商平台作一个横向对此。一组同期数据显示:截至2018年3月31日,阿里巴巴淘宝的GMV为26890亿元,拼多多GMV为1987亿元,两者相差13倍,这一数据也符合市场情况。

但从GMV增速来看,拼多多386%的数字却超出了两位巨头达10倍有余:阿里GMV同比增长为29.3%,其中淘宝增长22%,天猫增长36%;京东GMV增长30%。

伴随着拼多多GMV的狂飙的还有用户数。财报透露,拼多多的活跃买家数已达到3.855亿,同比增长144%,较上季度新增4200万,环比为11.9%。

一个值得注意的数据是,活跃买家方面,拼多多与阿里的数据正在缩小,与京东的差距正在扩大:在Q2财季,拼多多超过京东3000万人,Q3扩大至8000万人;Q2财季,少于阿里2.32亿人,Q3的差距缩小到2.16亿人。

虽然电商平台的用户存在叠加,但主流平台仅此几家。所以,拼多多增长的4200万人,可能更多地来自于京东和阿里,这也与京东Q3财报中“流失用户”相吻合。

这次和外界对拼多多定义的“低端”标签不同,本轮用户数量上涨中一二线城市增长明显,QuestMobile和猎豹大数据的相关数据显示,截止2018年9月,拼多多一二线城市用户的占比接近50%。这意味着目前有接近1.9亿一二线城市用户使用拼多多产品,这已经超过中国一二城市总人口数量的一半。

拼多多创始人黄峥曾经表示,“只有在北京五环内的人才会说这是下沉人群,我们关注的是中国最广大的老百姓。”他还进一步强调说,拼多多吸引的是追求高性价比的人群,拼多多满足的是一个人的很多面,“只不过我们还没有能力百分百满足五环内人群。”

事实是,这部分用户正在成为拼多多新增用户的主要来源。但此次财报扭转了之前的质疑,当一二线城市用户规模和三四线甚至更低市场用户规模基本持平以后,就意味着拼多多的成长空间从此前的一亿成长到更可以想象的六亿水平。

品牌升级,加大研发

今年7月底,拼多多赴美上市,遭遇了不少国内民众的口诛笔伐,都在愤慨自己没用过的“山寨”电商平台居然也能上市。也基本是那时候起,拼多多开始品牌升级,试图摆脱自己“低端山寨”的固有的品牌标签和印象。

7月31日,拼多多公布两则公告,分别针对服饰、食品、化妆品等消费品和家具建材类目发出定向招商邀请。

8月31日,拼多多App改版,在首页正中央的位置出现“品牌馆”,与普通小C店铺区分开来,网易严选、阿玛尼、Bose 等494个品牌正式入驻拼多多;近期,国美、当当网和小米又先后加入拼多多。

这部分高端品牌让拼多多的客单价得以提升。根据拼多多招股书,2018年3月30日之前的12个月中,拼多多用户的人均年消费额为673.9元,淘宝天猫则为8732元。而根据此次财报显示,在客单价方面,拼多多活跃买家年度平均消费额已经达到 894.4元,同比增长99%,较上季度的762.8元环比上涨17.7%。

在品牌馆之外,拼多多也试图通过更多技术投入来提升自身的品牌形象。拼多多三季度的研发费用增加至3.32亿元,较去年同期增长逾8倍,较上季度环比增长80%。

汇信原引黄峥表示,“公司将持续大幅增加技术投入,运用基于分布式人工智能架构的深度学习模型,持续提升产品及推广推荐的精准度。目前,拼多多正和世界各地科研机构合作,以提升公司在分布式人工智能领域的技术能力,我本人将直接领导相关工作。”

农村用户从买家到卖家

11月初,拼多多创始人黄峥在乌镇第五届世界互联网大会上表示,电商企业参与扶贫工作,核心是利用互联网的优势,解决农产品流通问题,让贫困地区有产就有销,多劳能多得。在黄峥看来,帮助贫困户脱贫致富是“拼多多的本分”。

汇信原引黄峥认为背后有两个原因,一方面是自己的本分;另外一方面则是对新一代电商的机会。据悉,拼多多目前是国内农产品上行量最大的电商之一,随着平台的扩张,每天在拼多多上产生的快递订单占到全国快递总量的20%。

而在此财报发布后的分析师会议上,农村市场也成为黄峥介绍的重点。黄峥表示,与美国的标准化农业不同,中国的农业生产是分散的小规模耕作,农民缺乏市场信息,在整个农业周期中,“种什么,能销售多少以及能卖多少钱”,都面临着不确定性。

拼多多的解决方案,就是通过拼团模式聚集消费者需求,并传递给上游农民。凭借更多市场信息,农民可与全国同行比较价格,以合适价格和包装向3.855亿拼多多用户销售产品。消费者最终可以用更优惠的价格,获得更新鲜、更安全的产品,农民也可以获得更高收入。

黄峥认为,随着技术发展,拼多多的拼团模式不仅能在短时间内聚集大量需求,也能模拟预测消费者未来的需求,并将预测传递给上游生产商。通过对生产商数据赋能,他们将会有更充足的时间来计划生产,开发出更符合目标客群的特定产品。通过减少中间环节,生产商可以保留更多利润,用户也可以得到更物美价廉的商品。

这意味着,对价格更敏感的农村市场在拼多多平台上将成为卖方市场,而对质量更敏感的一二线市场将成为买方市场。这在未来,将进一步提升拼多多用户在一二线城市的占比。

机构看法

有了这些靓丽的业绩表现,不少机构们也纷纷看好拼多多的未来增长潜力。

据高瓴资本上周递交给SEC(美国证券交易委员会)的文件显示,三季度高瓴资本在清 仓百度、网易,大幅减持阿里巴巴逾九成仓位的同时,却买入拼多多。

此外,Oppenherimer机构则在三季度减持唯品会、京东、Ebay,清 仓携程的同时,建仓做多拼多多。

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